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马光远：房地产调控效果凸显 市场趋稳央视财经评论员 马光远：经过差不多两年的调控，效果已经出来了。整体来讲，市场已经比较平稳。所以，不是说现在有多冷，而是过去有点热得过头。我们不能拿以前不太正常的温度，说现在不正常。其实，恰恰应该说现在才正常。

导弹2020年，导弹系统将继续占据军事新闻头条。俄罗斯预计将增加部署“白杨”-M、RT-2PM“白杨”洲际导弹和发射装置，以及经过改装的、配备“先锋”高超音速助推-滑翔弹头的SS-19“三棱匕首”洲际弹道导弹。在经历两次额外的试射后，印度可能最终会在2020年启用可携带核弹头的“烈火”-5洲际弹道导弹。在苏-30MKI战机成功装配“布拉莫斯”-A超音速反舰导弹之后，印度空军明年还将部署这种空射式导弹。此外，2020年还有第一套俄罗斯S-400“凯旋”防空系统交付印度空军使用。

对于美股未来走向，邵宇认为，美股主要受到流动性宽松和经济基本面复苏两重利好刺激，去年的调整是因为经济不确定性在增加，同时流动性在撤出，而目前看，至少流动性还是会有一定宽松的空间，但经济基本面恐怕会受到一些负面因素影响，两者叠加，如果再有一些政治事件冲击，很有可能在今年对美股形成一个比较大的拐点。■

优先股和永续债超百亿，净利润成色大打折扣事实上，对晨鸣纸业的投资者而言，公司不仅存在着业绩下降、债务负担沉重的问题，其发行的巨额优先股和永续债，也会让投资者望而却步。因为，巨额优先股和永续债会让其净利润含量成色大减。据财报，截至2018年6月底，公司所有者权益中，优先股为44.77亿，永续债为55.7亿，合计高达100.48亿。而庞大的优先股和永续债，使得公司每年都需要支付相关股息和利息。不过，晨鸣纸业将永续债和优先股列为权益工具，这使得其永续债利息和优先股股息，并不计入当期损益。

高盈利、高增长、高现金——核心资产穿越牛熊联美控股是民营清洁供暖供热行业龙头，2018年完成收购兆讯传媒后，进入高铁数字传媒领域。目前公司双轮驱动，业绩平稳，资产收益率均在10%以上，各项财务指标领跑同行。打开联美控股的公告，第一感觉就是高盈利、高增长、高现金。公司今年上半年归母净利润8.15亿元，比3000多家A股上市公司2018年全年水平还要高。净利率将近50%，毛利率高达53.68%，是不折不扣的高盈利企业。难得的是，自2014年以来，公司业绩一直呈现稳步增长趋势，近三年年均复合增长率超过30%，公司优秀的管理能力可见一斑。更让人感叹的是公司对现金流的管理，截至报告期末，公司在手货币资金37.78亿元，现金充沛。公司预收费的业务模式，以近乎变态的高效率将应收尽收做到了极致。尽管如此，公司在年初与投资者交流的时候还表示，“仍存在提升空间”。强悍的业绩表现、霸气的自信表态，联美控股“核心资产”的价值呼之欲出。

第一，上市以后对如何提高质量的定位和认识有所不足。上市和没上市有本质区别，上市后应该有一个更高标准的定位，至少有三条要特别注意：规范、高效、负责任。但目前这方面的认识上还有差距。上市公司协会每月的培训，目的一是增加大家对上市公司的认识，二是构筑上市公司的原则和立场，确立规则和底线。